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林建勋:从基本面和政策面分析大盘走势

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发表于 2012-1-3 17:16 | 显示全部楼层 |阅读模式
上证综指(下同)2009年8月4日冲高至3478.01点后,开始了大回调,至今已历时29个月,期间最大跌去了1343.99点,而2011年12月28日的低点2134.02点,很可能并不是本轮回调的最低点。大盘的大底到底在哪里?

不断跌去的股市,底在何方?虽然这是一个比数学上的皇冠“歌德巴赫猜想”还要复杂还要难解的答案,笔者之前也多次算错了本轮回调的大底,但是,“路漫漫其修远兮,吾将起伏而求索”,生命不息,探索不止。现在笔者把最新的研究分析介绍如下。

从基本面分析:

我国粮食连续八年丰收,“手中有粮、心里不慌”;

物价7月数据6.5,创下33个月新高后,开始出现回落,2011年11月CPI只有4.2,CPI拐点已经成立,2012年仍将进一步走低,笔者预计CPI全年平均在3.5左右的可能性是很大的;

今年全国财政收入突破10万亿元大关,国家财力进一步大幅提升;

前11个月我国外贸进出口3.3万亿美元 同比增23.6%,顺差1384亿美元,但形势喜中有忧,贸易顺差继承缩小。

人民币币值继承小幅稳步攀升,金融稳定;

从全年PMI走势来看,2011年经济发展基本态势良好,反映出我国经济发展仍处在平稳较快增长区间;

笔者猜测,2011年我国GDP仍将保持在至少9.1%的较高水平,而2012年,很可能还将保持在至少8.5%的水平。8.5虽然比去年低,但这个速度仍旧雄居全球前列。

从政策面分析:

自2010年11月二次上调金融机构存款预备金率后,从12月开始每月一调,每次上调0.5%。2011年6月15日大型金融机构存款预备金率上调到21.5%,创下迄今为止的最高记录,随后央行不但未再上调金融机构存款预备金率;反而在2011年11月30日晚忽然公布自12月5日起,存款类金融机构存款预备金率下调0.5%。这是2008年12月25日以来央行首次下调存款预备金率,政策调整转向的信号十分明确。

同样,从2010年10月开始,央行每二个月加息一次,每次加息0.25%,而从今年7月7日以来,至今已近半年,也未再加息,其中透露的信息值得我们重视。

2011年5月16日星期一,天风证券每周一期的内部刊物发表了笔者15日完成的文章“一周述评:大盘见底”。文中认为大盘短线见底的观点是不正确的,但文中有一段猜测却十分精彩:

“已经高达21%的金融机构存款预备金率,再度上调的次数和空间有限,很可能22%将是极限位置。而在国家大力鼓励消费以拉动经济的前提下,负利率是很正常的现象,大幅上调利率,就目前而言是不可能的。换句话说,利率的上调,今年很可能也只有二次了。”

事实是,2011年,我国金融机构存款预备金率最高是21.5%,而利率,在笔者猜测后,也只在7月上调了一次。笔者早在2011年5月中旬,就对全年存款预备金率和利率的上限做出了正确的判定。

2011年10月16日,笔者在本栏“大地微微暖气吹”一文中又指出:

“尽管物价上升的压力尤存并仍在高位运行,但关键是拐点已经出现,就是今年的7月,……本轮通胀最危险的阶段已过。”

“我国紧缩的货币政策,确已进入尾声阶段,重大政策的调整随时可能出现,至少几个月来,紧缩已经让位于观望,是不争的事实。”

笔者的上述判定,都已在随后被一一印证!

从对以上我国经济扼要分析,虽然也有这样那样的问题,有些问题还很严峻,但综合判定,其实形势相称不错,明显喜大于忧。在稳政策、稳增长、稳物价、稳大局的背景下,2012年经济发展仍具有多种有利条件,将是稳中有进的一年。据此判定,今年经济发展很可能将呈现出“一季度低走,二、三季度稳定,四季度回升”的较好局面。

以上分析仅供参考,据此入市风险自担。




林建勋

2012、1、2、22点、38分
股票没有永远得好股与坏股,只有在合适的时机买入与卖出才是对的!
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