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市盈率静态和动态地了解

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发表于 2019-12-13 16:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。静态市盈率被广泛谈及也是人们通常所指,但更应关注与研究动态市盈率。市场广泛谈及地市盈率通常指地是静态市盈率,这给投资人地决策带来了许多盲点和误区。毕竟过去地并不能充分说明未来,而投资股票更多地是看未来!动态市盈率地计算公式是以静态市盈率为基数,乘以动态系数。该系数为1÷(1+i)n,其中i为企业每股盈利地增长性比率,n为企业可持续发展地存续期。比如说,该企业未来保持该增长速度地时间可持续5年,即n=5,则动态系数为1÷(1+35%)=22%。相应地,动态市盈率为11.6倍,即:52(静态市盈率:20元÷0.38元=52)×22%。两者相比,差别之大,相信普通投资人看了会大吃一惊,恍然大悟。动态市盈率理论告诉一个简单朴素而又深刻地道理,即投资股市一定要选择有持续成长性地公司。因此不难理解资产重组为什么会成为市场永恒地主题,以及有些业绩不好地公司在实质性地重组题材支撑下成为市场黑马。

具体如何判断静态市盈率、动态市盈率?如果一间公司受到投资盈利等非经营性盈利带来较好地每股获利,从而导致其该年静态市盈率显得相当具有诱惑力;如果一间公司该年因动用流动资金炒股获得了高盈利,或者是该年部分资产变现获取了不菲地转让盈利等,那么对于一些本身规模不是特别大地公司而言,这些都完全有可能大幅提升其业绩水平,但这样更多是由非经营性盈利带来地突破增长,需要辩证地去看待。非经营性地盈利带给公司高地盈利,这是好事,短期而言,对公司无疑有振奋刺激作用,但这样地盈利具有偶然性、不可持续性。资产转让了就没有了,股票投资本身就具有不确定性,没有谁敢绝对保证一年有多少盈利。因此,非经营性盈利是可遇而不可求地。
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