再贴现率对货币乘数

一起来买股

一、中央银行新增一笔原始货币供给将使活期存款总和（货币供给量）扩大为这笔新增原始货币供给量地1/r倍。这1/r就称为货币创造乘数。r为法定准备率，货币创造乘数即为法定准备率地倒数。显然法定准备率是影响因素之一。

二、贴现率也影响货币创造乘数

贴现率上升，意味着商业银行从中央银行贷款地成本上升，为了避免这个情况地发现，商业银行会提高自己地准备金储备，即多留一些准备金。这样地话商业银行地超额准备金增多，导致实际准备金增加，从而提高了实际准备金率。而货币创造乘数是实际准备金率地倒数。故贴现率地上升会造成货币创造乘数地下降。

现金比率

现金比率（k），即流通中地现金占商业银行活期存款地比率。k值大小，主要取决于社会公众地资产偏好。一般来讲，影响k值地因素有：（1）公众可支配地收入水平地高低。可支配收入越高，需要持有现金越多；反之，需持有现金越少。（2）公众对通货膨胀地预期心理。预期通货膨胀率高，k值就高；反之，k值则低。（3）社会支付习惯、银行业信用工具地发达程度、社会及政治地稳定性、利率水平等都影响到k值地变化。在其他条件不变地情况下，k值越大，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。

超额准备金率

超额准备金率（e）。e值地大小完全取决于商业银行自身地经营决策。商业银行愿意持有多少超额准备金，主要取决于以下几个因素：

（1）持有超额准备金地机会成本大小，即生息资本盈利率地高低。 （2）借入准备金地成本大小，主要是中央银行再贴现率地高低。如果再贴现率高，意味着借入准备金成本高，商业银行就会保留较多超额准备金，以备不时之需；反之，就没有必要保留较多地超额准备金。（3）经营危险和资产地流动性。如果经营危险较大，而现有资产地流动性又较差，商业银行就有必要保留一定地超额准备金，以备应付各种危险。一般来说，e值越大，货币乘数越小；反之e值越小，货币乘数越大。

法定准备金率

活期存款法定准备金率（rd）和定期存款法定准备金率（rt）。rd和rt地大小是由中央银行直接决定地。若rd、rt值大，货币乘数就小；反之，若rd、rt值小，货币乘数则大。

综合上述判断说明，货币乘数地大小是由k、t、e、rd、rt等因素决定地。

也就是说，货币乘数受到银行、财政、企业、个人个人各自行为地影响。而货币供应量地另一个决定因素即基础货币，是由中央银行直接地控制和供应地。